| |
|
|
| |
Вперед — на 70!
|
|
| |
Предыдущую статью мы назвали «Ни шагу назад!» («МЭ» № 1, 2009 г.), потому что в декабре 2008 г. нефтяные котировки марки Brent пробивали психологически важный уровень в 40 долларов. Но с технической точки зрения в данном районе находилась мощная поддержка в лице 10-летнего растущего тренда, берущего свое начало с 1999 г. Именно к нему относился вышеупомянутый девиз — ценам никак нельзя было преодолевать этот тренд, иначе падение могло продолжиться вплоть до 25—30 долларов.
|
|
| |
Сергей ЮРОВ,
Анна АННЕНКОВА,
ИК «БАРРЕЛЬ»
|
|
| |
Действительно, в январе-марте за данный «водораздел» шли упорные бои, во второй
половине февраля данный тренд даже преодолевался в моменте. Но, важно было
месячное закрытие, то есть закрытие на конец февраля, а оно как раз было выше
данного рубежа. Таким образом, можно сказать, что «быки» 10-летний тренд
отстояли. Казалось, что от такой мощной поддержки начнется рост. Но его-то как
раз и не было.
Попробуем проанализировать, почему же цены, достигнув столь значимой поддержки,
не оттолкнулись от нее и не начали восстанавливаться, а провели два месяца в
достаточно узком ценовом интервале — 40—50 долларов. Дело в том, что обычно
котировки, придя на сильную поддержку, отталкиваются от нее и начинают новый
цикл роста. Реже бывает, что такая поддержка пробивается, и цены устремляются
дальше вниз. И такой пример был с долгосрочным растущим трендом (2), берущим
свое начало с 2003 г. Напомним, что в октябре прошлого года эта сильная
поддержка была пройдена, после чего она стала уже сопротивлением — котировки
никак не могли ее преодолеть и в итоге возобновили падение, дойдя до тренда (1).
Что же касается этого мощного рубежа, то цены ниже него не просели. Но и в рост
не пошли — а это значит, что котировкам что-то мешало.
Что же могло им мешать?
Конечно, основной причиной является бушующий мировой кризис, выражающийся, в
частности, в падении спроса на нефтепродукты, что явно не способствует
восстановлению цен на «черное золото». Но у нас есть еще одна версия ответа на
вышепоставленный вопрос. Как мы неоднократно отмечали, рынок нефти достаточно
спекулятивный, и на нем есть крупные игроки. Одним из таких основных игроков
является Morgan Stanley, с которым не считаться нельзя. И вот по какой причине.
В начале июня 2008 г. этот банк опубликовал прогноз о том, что цены на нефть
достигнут
150 долларов за баррель. И действительно, в июле котировки были в этом районе. В
начале же 2009 г. банк определил цель снижения в 25 долларов по WTI. Поэтому
многие участники рынка не исключали таких цен, ведь Morgan Stanley при
необходимости может «сыграть» в любую сторону, поскольку он обладает не только
очень большими финансовыми активами, но и является единственным банком в мире, у
которого есть собственный танкерный флот. Соответственно, он может как управлять
большими портфелями нефтяных фьючерсов, так и в случае необходимости совершать
реальные операции с поставками нефти. Поэтому «играть» против его прогнозов
достаточно рискованно. Таким образом, два фактора (мировой кризис и неготовность
крупных участников рынка играть на повышение), с нашей точки зрения, объясняют,
почему нефть, достигнув столь сильной поддержки, как тренд (1), не стала сразу
расти.
Возвращаясь к хронологии событий, заметим, что в первой половине марта
активность игроков на нефтяном рынке несколько поубавилась. Дело в том, что 15
марта в Вене должна была состояться 152-я встреча ОПЕК. И ее решение было
достаточно важным, так как от него зависели настроения на нефтяном рынке на
будущие периоды. Накануне заседания председатель ОПЕК заявлял, что наиболее
вероятно снижение квот. Однако среди стран-участниц не было единого мнения. Так,
если Иран и Венесуэла были за снижение (Венесуэла даже предлагала понизить квоты
на 1 млн барр. в сутки), то Саудовская Аравия, наоборот, считала, что, прежде
чем решаться на этот шаг, необходимо дождаться эффекта от предыдущих мер.
Эквадор же предполагал, что с ценой все в порядке и она даже имеет тенденцию к
повышению. В итоге члены ОПЕК потребовали полного выполнения принятых в конце
2008 г. решений о сокращении суммарных квот добычи углеводородного сырья на 4,2
млн барр. в день — ведь, по оценке министра энергетики и нефти Венесуэлы,
снижение нефтедобычи странами ОПЕК было выполнено всего на 80%, и с мирового
рынка необходимо «доизъять» еще 1 млн барр. в день. Так что в целом ОПЕК приняла
решение не менять уровень добычи до следующего заседания, которое запланировано
на 28 мая (также в Вене).
И казалось, что на таком решении ОПЕК (не сокращать квоты) нефтяные котировки
должны были сильно просесть. Тем не менее они падали только полдня, а затем и
вовсе начали отрастать. Кстати, цены на «черное золото» даже не достигли
основной поддержки в лице растущего тренда (1). А все это говорило о том, что
нефтяной рынок соскучился по росту. И дальнейшие события нашли этому
подтверждение, так как в этот же день (16 марта) цены преодолели сильное
сопротивление, формировавшееся более двух месяцев — верхнюю грань треугольника.
На момент написания этого материала, 23 марта, цены преодолели еще один довольно
знаковый рубеж в лице максимума этого года (52,2 доллара). Таким образом, в
январе — первой половине марта «быки» полностью выполнили задачу «Ни шагу
назад!» и не отдали стратегически важный тренд (1). Проводя аналогию со Второй
мировой войной, можно сказать, что они не отдали Сталинград, а со второй
половины марта и вовсе началось контрнаступление. Так что теперь задачей
«нефтебыков» является развить движение наверх. Легко посчитать и цели роста, для
чего используем технический анализ. Так как «высота» (h) треугольника составляет
примерно 15 долл., а преодоление верхней грани данной конфигурации осуществилось
на уровне 45 долл., то ближайшей целью является 60 долларов. В случае, если
растущее движение на этом рубеже не остановится, то следующей целью будет тренд
(2) — приблизительно 70 долларов. В октябре прошлого года он был преодолен, и
теперь данный уровень будет сильным сопротивлением.
Следует отметить, что в существующих условиях относительно высокая цена на нефть
(60—70 долл.) будет тормозить восстановление мировой экономики. А это является
минусом как для импортеров, так и для экспортеров «черного золота». Поэтому в
целом рост выше 70 долл. достаточно затруднителен. Но это при условии, что
доллар не станет существенно слабеть по отношению к основным мировым валютам.
|
|
| |
|
|
|
|
